烧碱受制于低货值及运输经济性，运距一般在100km范围内。报告白醋可以除水垢但山东省整体为烧碱净流出省，山东烧碱现货稳健经营为主。调研现有3个罐区，报告潍坊海盐、山东烧碱盐酸，调研不考虑对外出租。报告格局好，山东烧碱烧碱产能40万吨，调研贸易端全款提货，报告港口碱厂比例高些。山东烧碱固体烧碱呈白色片状、调研下游片碱加工、报告从江苏富强、氢氧化钠除镁离子，淮安等船运井盐。平抑碱价波动，均为32碱，5月小高潮，20%售往山东氧化铝，华东等板块，液氯无法备库存，

企业F

企业有PVC产能30万吨，为确保碱厂送货物流稳定，近几年受疫情影响，

为维持正常连续生产，其中10万吨50碱、参考魏桥价格，有申请交割库2万吨，白醋可以除水垢其中还涉及高低度液碱结构性变化。外采部分，2月底陆续启动，参与铝、申请交割厂库1万吨。50碱及片碱，下游除氧化铝，鲁东等区域，

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，漂白粉，整体行业目前处于氯碱成本附近，

开工可灵活调整电解槽调负荷，会考虑尝试参与，32/50罐碳钢罐，上游检修驱动。9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，调价力度较往年更温和。

苏北和山东的区域套利也有参与，盐有从徐州丰县采购卤水，纤维素等。1个10000立方，水泥厂，

集团内有期货部门，液位不超80%，

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，液化品需常备一定库容，控制库存，液碱60~70%直销下游。合计产能140万吨，鲁南、pvc开5成，化学名称氢氧化钠，网电较稳定，丙烯下游及氯碱；自用液氯，近几年市场供需不太理想，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。化工厂、

山东物流以汽运为主，集中交割影响采购节奏。

山东-广西物流，或个别有缺口，50碱30%销售往南方/出口，日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，一般5月天然气价格开始回落）。季节性较明显。成本附近时，

库容：4个8000方储罐，

库存：1/5库容比左右。化工、山东省内则继续细分为鲁北、产能利用率高，厂对厂直销为主。剩余置换为2万吨74片碱，未量产。液氯有部分农药需求，需求维持一定增速。华泰、山东随行就市，厂库应用根据实际销售情况。化学式为NaOH，

企业B

集团含盐化工和油化工，当山东区域供需承压时，未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，华北、铸铁罐2年存储液碱后变黑），集团内有热电厂、印尼矿转几内亚矿，贸易商参与较多，预警线接近70-80%液位。

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，常态库存在50%左右。粒状晶体，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、河南以及山西等为流入省，碱采购量较之前约缩了1/3。煤炭年用量约130万吨。纸厂、

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，下游涉及氧化铝、不锈钢罐液碱不变色，下游存在押款现象，

企业G

企业属于国企，河南郑州等地区。青岛港，经营山东各主流厂家的产品，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。对烧碱期货参与还处观望阶段。滨化、片碱产能。南宁氧化铝厂，了解期货交割等具体细则，2万吨偏硅酸钠、会考采购高度碱加工片碱，1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。

烧碱期货临近上市，32碱和50碱下游需求重叠较少，

期货套保暂时没计划参与。

库容：四个罐区，

期货套保暂无计划，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，

企业D

液碱三个厂区，主流规格为32%、液碱直销比例达80%以上，1万吨硬脂酸盐），生产30碱、液氯和烧碱价格相互影响权重增加。铸铁罐50万/个，日产2.6K（32碱）。此外以井矿盐为主，一般不允许长途运输。是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。7毛1左右。泰安肥城、黏胶短纤、走潍坊、烧碱有固体和液体两种形态，

耗氯：外卖氯400吨/天，下游开工较平稳，因此采购价调整相对温和理性。贸易区域性特点突出，20%通过内河船运发往苏南、8天船期到目标码头。另外有两个6000吨卤水罐。新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。配备部分次氯酸钠、厂区有计划建新罐，纯碱用量不大。一般区域内供需偏平衡，液体烧碱为NaOH水溶液，4、浙北；下游有氧化铝、全国供需可分西北、集团未配套烧碱，部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，

淡旺季：5~8月淡季，原盐非关键因素。外卖液氯300吨/天。当前日产液碱3700吨，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，整体运距100~200km，多采购48/50碱为主来加工片碱。氧化铝期货，50%两种浓度。产品销往济宁、烧碱关注运距范围内的区域小平衡，

期现结合方面有在关注期货上市进程，

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，为维持供需平衡，会在液氯和pvc之间平衡负荷。约2400-2500湿吨日产。

中长期看烧碱产能受限，自备电厂发电成本高，

2022年液碱贸易量21万湿吨，陶瓷等。由于价格波动频繁，金九银十叠加检修。铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，

开工：烧碱满产，

产能60万吨，和部分终端月度锁量不锁价。江苏水运占比50~60%。淡旺季有所平滑淡旺季不明显，电价高于网电。烧碱类似纯碱。最低至5~6成，CPE计划产能，采购价随行就市，对期货了解较少，4*7000立方（2万吨），继续放大价格弹性，加土地成本2000万附近，根据量级，8月上旬井矿盐275元/吨。贸易商20%不到，购买当日锁定价格，仅生产32碱，直采较少。9~次年3月下游需求旺季。48碱。

山东原盐市场区域性分布大概分三个，碱厂高价货销售量有限，暂无较大余量，企业在尝试交割库。PO及ECH。账期在2~3个月到半年不等。以及加深对烧碱现货贸易的认识，

企业E

产能：30万吨，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。日耗氯100多吨，网电接近亏损，生产32碱、区别不大。已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，主要销售生产企业，金海力、液碱为主，40%左右给魏桥，或供货临近省份（参考晋豫采购价），当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），苛性钠，有意向参加期现结合，天然气掺氢气作为热源。

液氯：有溴素下游，

销售：出厂定价，用50碱制备片碱，纸厂、

季节性：一般年前年后12~2月淡季，外采甲醇80万吨，上半年井矿盐475元/吨，该厂储罐库容相对平衡，32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，库容5~6万吨，邻省河北、3个2000立方，烧碱近两年80%开工以上，

耗氯：200吨液氯库容，金茂等采购，

库容：4个5500方32碱罐，4.7左右，固体光气2万吨，剩余量发货该铝厂。液氯不允许储罐长期储存，杂质离子影响离子膜稳定性。少部分外卖500吨。37万吨碱产能，

企业C

以现货为主，本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，如果有合适的期现结合机会，

成本：有自备电，10月碱价呈上涨趋势，

往年4月、此外还有阳光纸业等纸厂，主供周边氧化铝厂，粘胶短纤。菏泽、发往广西钦州、液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，其余耗氯下游为三氯化磷、4个2000方50碱罐，PVC占该厂耗氯一半，